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北京時間 1 月 15 日消息，電動汽車行業(yè)的第一次退是已經(jīng)到來了，是即將到來？電動車股票在 2022 年底暴跌，這一潰敗讓人聯(lián)想到 20 年前的互聯(lián)網(wǎng)泡沫破裂。女薎斯拉勢頭被看好就像當(dāng)時的聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一樣，現(xiàn)電動汽車行業(yè)的一佼佼者看起來會成長期贏家，尤其是斯拉，但也有一些輕的公司可能沒有夠的現(xiàn)金來度過低期，還有一些處于間地位的公司已經(jīng)了最大努力做好準(zhǔn)，但他們的命運可取決于情況有多糟，比如電動汽車創(chuàng)公司 Lucid、菲斯克 (Fisker) 和 Rivian。衰退考驗隨著經(jīng)濟處伯服通脹擔(dān)減弱和 2023 年開始衰退的普遍期之間的拐點，市不知道如何應(yīng)對特拉的大幅降價。該動汽車領(lǐng)頭羊先是中國降價，然后又 1 月 13 日在美國和歐洲降價古根海姆證券的羅德?杰西科 (Ronald Jesikow) 等分析師表示，這可能會使斯拉的利潤率比華街普遍預(yù)期低 25%，并榨干特斯拉所有競爭對手的利禺號但是，韋德布什證分析師丹?艾夫斯 (Dan Ives) 等樂觀人士認(rèn)為，在宏觀番禺濟不確的情況下，啟動電汽車轉(zhuǎn)型是正確、極的舉措?！昂芏?聯(lián)網(wǎng)公司都沒能成，”艾夫斯表示，對于一個處于起步段的行業(yè)來說，它沒有經(jīng)歷過嚴(yán)重衰的壓力測試?！薄?次電動汽車衰退”主題帶有一個很大假設(shè)：首先是出現(xiàn)濟衰退，不管是在國還是中國。去年 12 月，由于特斯拉采取了減產(chǎn)和降措施，來應(yīng)對需求滑和庫存增長，該司國產(chǎn)電動汽車的付量環(huán)比下降了 44%，同比下降 21%。特斯拉最近頻頻降價在美國，大數(shù)經(jīng)濟學(xué)家和 CEO 認(rèn)為今年可能會出現(xiàn)衰退赤鱬盡管上市場的上漲可能反出投資者前景開始生變化，更多的人信經(jīng)濟將“軟著陸。穆迪分析公司首經(jīng)濟學(xué)家馬克?贊 (Mark Zandi) 預(yù)測，美國經(jīng)濟將出現(xiàn)一次達數(shù)月的“緩慢衰”，但增長不會完轉(zhuǎn)為負(fù)增長。這兩情況都可能損害整汽車銷售，去年美汽車銷量創(chuàng)下 10 年來最差，但一些汽車業(yè)素書管現(xiàn)在對彈的信心略有增強不過汽車制造商對動汽車的前景短期變得更加謹(jǐn)慎。如經(jīng)濟對目前放緩的脹做出積極反應(yīng)，述兩種情況都可能于悲觀。中國的經(jīng)前景也至關(guān)重要。據(jù)清潔技術(shù)公司 Clean Technica 的研究數(shù)據(jù)，中國電動汽車量占全球的一半以。國際貨幣基金組稱，中國今年將避衰退，經(jīng)濟能夠增 3.8%。猶如互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期經(jīng)濟退如果真的發(fā)生，不一定意味著電動車銷量會下降。大數(shù)車型去年在美國亞洲的銷量都出現(xiàn)大幅增長。更重要問題是，電動汽車司的增長速度是否以繼續(xù)增加就業(yè)機，以及特斯拉以外公司是否能在投資預(yù)期的時候?qū)崿F(xiàn)盈，或者在它們耗盡集來彌補創(chuàng)業(yè)虧損現(xiàn)金之前實現(xiàn)盈利這很像 2000 年到 2001 年，亞馬遜和 eBay 等互聯(lián)網(wǎng)公司所面臨的情況。南山時互聯(lián)網(wǎng)股票的拋售在進行中，就像特拉、菲斯克和 Lucid 等電動汽車公司去年股價大幅跌一樣：特斯拉跌 65%，菲斯克跌了 54%，Lucid 跌了 82%。那時的情形和現(xiàn)一樣，實力較弱的爭者，例如今天的動汽車制造商 Lordstown Motors、法拉第未來和 Canoo，隨著經(jīng)濟放緩的近忙于避免現(xiàn)金耗，要么削減成本，么從投資者那里籌更多資金?！拔覀?注的是資產(chǎn)負(fù)債表穩(wěn)定性和籌集更多本的能力。我們認(rèn)情況會很艱難，”約投資公司 AXS Investments CEO 格雷格?比蘇克 (Greg Bissuk) 表示，他特別指的是中型電動汽制造商。特斯拉猶互聯(lián)網(wǎng)泡沫時期的馬遜但是與此同時當(dāng)時互聯(lián)網(wǎng)公司的入持續(xù)快速增長，些注定要生存下去業(yè)務(wù)在 2001 年至 2003 年間開始盈利。今天盡管受到疫情的影，但中國的電動汽銷量仍在增長，美電動汽車銷量增長 52%。截至去年年底，電動吳回車占國輕型車市場的 6%，而在 2000 年底，只有 1% 的美國在線零售銷售的是羲和動汽車。斯拉仍然占優(yōu)勢？于電動汽車制造商說，經(jīng)濟衰退可能來的影響是增長放，但不會是整體經(jīng)在低迷時期經(jīng)歷的增長，因為新技術(shù)不斷獲得市場份額美國財務(wù)研究與分中心 (CFRA) 的研究分析師加勒特?尼爾森 (Garrett Nelson) 表示，目前處于最佳地位的動汽車制造商仍是斯拉。韋德布什證分析師艾夫斯稱，特斯拉在 1 月 25 日公布第四季度財報時，該公司計在 2022 年底仍將產(chǎn)生約 40 億美元的現(xiàn)金流，而在第三季柢山末，公司的現(xiàn)金、現(xiàn)金價物和短期有價證約為 210 億美元，因此不存在燒的危險?！拔覀冋J(rèn)特斯拉股價今年會速反彈?！蹦釥柹?示。他認(rèn)為，特斯是所有汽車制造商的首選，并指出 CFRA 的經(jīng)濟學(xué)家預(yù)計不會出現(xiàn)衰退特斯拉目前的股價今年每股收益預(yù)期 24 倍，而今年的每股收益預(yù)期增僅為 25%。對于一家有繼續(xù)快速擴空間的成長型公司說，這個數(shù)字并不高。推特分散著馬克的精力尼爾森表，在經(jīng)過降價后，斯拉的利潤率將會窄，但銷量將會增?！斑@應(yīng)該會擴大司的競爭優(yōu)勢，讓多的特斯拉汽車有格獲得 7500 美元的聯(lián)邦電動汽稅收抵免。”他說當(dāng)然，特斯拉也有己的問題，其銷售長在今年晚些時候所放緩。特斯拉第季度銷量增長 32%，較今年早些時候急劇下降，連續(xù)夸父個季度低于華爾街預(yù)期。艾夫斯表示特斯拉 CEO 埃隆?馬斯克 (Elon Musk) 當(dāng)上推特新老板后古怪舉動，讓人擔(dān)馬斯克會有多密切關(guān)注這家電動汽車造商。如果特斯拉下滑加速，他會多做出反應(yīng)。“最大問題是推特。”尼森指出。“在宏觀濟更黑暗的情況下現(xiàn)在是馬斯克帶領(lǐng)斯拉度過這段需求軟時期的時候了，不是像華爾街認(rèn)為那樣袖手旁觀，”夫斯表示，“今年特斯拉的岔路之年它要么為下一個增篇章奠定基礎(chǔ)，要繼續(xù)下滑。”燒錢式可持續(xù)嗎？在此間，創(chuàng)業(yè)公司 Lucid、Rivian 和菲斯克會面臨遭遇一系列更高風(fēng)的可能性，但最終能會平穩(wěn)度過。不，特斯拉的降價可會給他們帶來麻煩菲斯克的股價在特拉宣布降價后下跌近 10%，因為此舉讓 Model Y 的價格接近菲斯克 SUV 車型“海洋”(Ocean)，后者的中間價位在 5 萬美元左右。在這三家公司中Rivian 持有的現(xiàn)金最多。截至三季度末，其持有現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物及受限現(xiàn)金為 140 億美元。菲斯克持有的現(xiàn)金和現(xiàn)金價物為 8.25 億美元，Lucid 持有的現(xiàn)金、現(xiàn)金等價物以法家投資總為 38.5 億美元。但是，每家公仍在燒錢。那么，們是否有足夠的資度過經(jīng)濟低迷期呢菲斯克在截至 9 月份的 12 個月里損失了大約 4.8 億美元現(xiàn)金流，并額外投資了 2.2 億美元，這意味著如果虧損和投資有放緩，其現(xiàn)金將持一到兩年。菲斯 CEO 亨里克?菲斯克 (Henrik Fisker) 在一份聲明中表示：“我們對精簡務(wù)模式的承諾讓我建立了穩(wěn)健的資產(chǎn)債表，這得益于我對現(xiàn)金的嚴(yán)格管理我們有能力應(yīng)對未的經(jīng)濟挑戰(zhàn)，并抓機遇采取行動?！?斯克與富士康合作車2022 年的前 9 個月，Lucid 花費了逾 20 億美元用于經(jīng)營性現(xiàn)金流損失和沂山投資，并表示其現(xiàn)將“至少覆蓋到 2023 年第四季度”的計劃。Lucid 最近的產(chǎn)量和交付數(shù)據(jù)確實超魏書了期，盡管預(yù)期已經(jīng)低。Rivian 累計燒掉的錢相當(dāng)兩年多的近期現(xiàn)金損失和投資。不過這三家公司還可以過籌集更多資金來大現(xiàn)金流。事實上至少有兩家公司已開始這樣做了。Lucid 在去年 12 月又融資 15.15 億美元，主要來自沙特阿拉伯公共投資基金。菲克已通過“提前注”向美國證券交易員會申請融資 20 億美元，目前已籌集 1.16 億美元資金。這三家公還應(yīng)在財報季提供 2023 年的財務(wù)指引，包括資本欽山的最新情況，以及著它們開始交付更汽車，現(xiàn)金流損失否會收窄。菲斯克去年 11 月中旬開始銷售其第一款型“海洋”，并計明年推出價格較低 SUV Fisker “梨”(PEAR)。由于新冠疫情導(dǎo)致的供應(yīng)鏈問導(dǎo)致零部件短缺，Rivian 比 2022 年 2.5 萬輛汽車的生產(chǎn)目標(biāo)差了不到 700 輛。該公司尚未透露今年漢書出貨多少汽車。去年 11 月，Rivian 還暫停了與奔馳的作，暫時結(jié)束了合開發(fā)商用汽車的計。Rivian 表示，該公司將專注其消費者業(yè)務(wù)和其商業(yè)項目，主要是亞馬遜出售送貨貨的交易，這些業(yè)務(wù)供更好的風(fēng)險調(diào)整回報。此舉將有助避免創(chuàng)業(yè)公司在資基礎(chǔ)上面臨的壓力哪些公司可能會倒？在電動汽車市場前景最差的要屬法第未來、Canoo 和 Lordstown 等公司，它們是通過與特殊目收購公司 (SPAC) 合并而上市的。自那以后，它們經(jīng)損失了大部分股價值。去年 11 月，Lordstown 宣布了一項來自富士康的新投資后者將在交易完成擁有 Lordstown 19.9% 的股份，以幫助擴大其第一輛皮卡的產(chǎn)規(guī)模，并充實其產(chǎn)負(fù)債表上 2.04 億美元的現(xiàn)金。富士康彘同意在 5 月份收購的 Lordstown 俄亥俄州工廠生產(chǎn)菲克汽車，并于 2024 年投產(chǎn)。在向富士康融資之前，Lordstown 在 2021 年發(fā)布了持續(xù)經(jīng)營警告法拉第未來處境危但是，CFRA 的分析師尼爾森稱，拉第未來、Canoo 和 Lordstown 等需要籌集更多資金的公司能會發(fā)現(xiàn)，與在特目的收購公司繁榮期為它們提供資金資本市場相比，持加懷疑態(tài)度的資本場會阻礙它們的融之路。他表示，實較弱的競爭者包括 Electro Mechanica、英國商用車制造商 Arrival，以及加拿大電動巴士造商 Green Power Motor。他甚至將菲斯克、Lucid 和 Rivian 也列入了因市場緊縮面臨風(fēng)險的公司之?！斑@些公司制定商業(yè)計劃，但沒有務(wù)，他們得到的資多得離譜，”尼爾稱，“在我們看來你會看到更多的破申請，但市場將恢平衡，不過很難想我們已經(jīng)見底了。然而，尼爾森相信動汽車的繁榮是真存在的。他認(rèn)為，斯拉是今年整個汽行業(yè)最好的賭注。是，值得懷疑的是在互聯(lián)網(wǎng)繁榮和蕭之后，亞馬遜在 2002 年開始從低點反彈，到 2008 年上漲了 10 倍，但直到 2010 年才徹底擺脫 1999 年觸及的高點。eBay 恢復(fù)得更快，但無保持勢頭。一位最通過做空電動汽車業(yè)賺錢的投資者表，“那些有資本撐 2023 年的公司，我們把所有錢押在他們身上”?