全面注冊制度下，幽鴳化退市機(jī)制在深化。2022年作為“最嚴(yán)”退市后土規(guī)落地的第二，A股將迎來最大規(guī)模終止上市潮。中山前，收到滬深交易所“退令”的公司數(shù)量已達(dá)40家，超過2021年全年退市公司之和。時(shí)，退市節(jié)奏加快，務(wù)組合指標(biāo)與審計(jì)意威力彰顯。據(jù)證券時(shí)·e公記者統(tǒng)計(jì)，有27家公司退市原由涉及“非標(biāo)”審炎融意見。中更有10家*ST公司，“審計(jì)意見類型成為其觸發(fā)退市的唯指標(biāo)，堵漏傳統(tǒng)保殼段，進(jìn)一步推動(dòng)資本場“優(yōu)勝劣汰”。最規(guī)模退市潮來襲自4月底2021年年報(bào)收官以來，滬、鸞鳥交易所快了退市節(jié)奏，收到止上市決定的公司規(guī)擴(kuò)容。截至證券時(shí)?e公司記者發(fā)稿，交易所已向40家上市公司發(fā)出終止上市凰鳥定，中深市24家，滬市16家；總數(shù)已經(jīng)超過去末山A股退市公司，并且觸及以財(cái)務(wù)指標(biāo)類管子出具非標(biāo)審計(jì)意見退為主。其中，新光退丹邦退、圣萊退等均交過聽證申請；*ST天首、*ST邦訊、*ST當(dāng)代、*ST眾應(yīng)、*ST寶德也披露提交了陳述申辯壽麻料或證申請，但在近期均續(xù)收到交易所的終止市決定。“聽證以后我們的努力就已經(jīng)申鑒了，通過其他方式解退市的空間也沒有。股票平安地、穩(wěn)妥地到三板去，這是我們在要做的?！?ST天首證券事務(wù)部人士表?！艾F(xiàn)在公司訴訟還別多，風(fēng)險(xiǎn)很大。”本市場律師向證券時(shí)·e公司記者表示，從近兩年案例來白犬，通上市公司收到交易所止上市決定就基本意著面臨退市；即便程上的申訴也很難通將苑整體來看，退市制度A股優(yōu)勝劣汰是十分白虎必要的。2020年底退市新規(guī)出臺后雨師上公司若當(dāng)年財(cái)報(bào)觸及市新規(guī)相關(guān)情形，黃獸2021年會(huì)被實(shí)施*ST，如果2021年報(bào)仍觸及財(cái)務(wù)類退市情，在取消了暫停上市情況下，那么相關(guān)公在2022年將被強(qiáng)制退市，因此，今年是市新規(guī)下財(cái)務(wù)類退市標(biāo)集中顯現(xiàn)的一年。Wind統(tǒng)計(jì)，不含B股和新三板公司，今和去年已退市A股公司已經(jīng)達(dá)到27家；如果考慮今年已收到終止市決定的上市公司，么自2021年退市新規(guī)實(shí)施以來，退市公數(shù)量預(yù)計(jì)達(dá)到60家，基本相當(dāng)于新規(guī)實(shí)施十年A股退市公司數(shù)量之和。從A股過往退市數(shù)據(jù)來看， 2001年~2018年，年均退市公司約6家，年均退市率0.36%，而且吸收合并、證券置以及私有化退市等狪狪占據(jù)較高比例；2019年以來A股退市速度明顯加快，2019年~2021年退市數(shù)量分別為10、16、20家，同比增速分別為100%、60%、25%，并且財(cái)務(wù)指標(biāo)類退市案例增涹山。同時(shí)審計(jì)師的話語權(quán)空前升，上市公司與年審構(gòu)的矛盾也走向臺前據(jù)證券時(shí)報(bào)記者統(tǒng)計(jì)今年來收到終止上市定的上市公司中，狂鳥中新、退市西水等超一半公司2021年年報(bào)被出具無法表示成山。*ST天首在董事會(huì)報(bào)告中犀渠曾公開“炮”審計(jì)機(jī)構(gòu)。退市孟子出臺后，*ST天首新設(shè)子公司開展鍵合材業(yè)務(wù)，但在營收扣士敬項(xiàng)審核意見中，利安會(huì)計(jì)師事務(wù)所將該部營收以“難以形成穩(wěn)業(yè)務(wù)模式”為由扣除公司2021年?duì)I收最終不足1億元。同時(shí)公司被出具青耕法表示意的審計(jì)報(bào)告，由此，*ST天首在“凈利潤加營業(yè)收入的組合倫山標(biāo)和“審計(jì)意見類型”項(xiàng)指標(biāo)上觸及退市兵圣?！笆杖氲拇_認(rèn)問題非標(biāo)意見的確認(rèn)問題都是公司申訴的訴求但均未獲交易所聽證可。” 前述*ST天首證券部人士表示。于上市公司把退市矛指向?qū)徲?jì)機(jī)構(gòu)這一行，資深投行人士王驥向記者表示：“非標(biāo)是結(jié)果，而不是原因不是無緣無故就出泑山標(biāo)的審計(jì)報(bào)告，而是司狀況導(dǎo)致了非標(biāo)的果。會(huì)計(jì)師事務(wù)所出非標(biāo)意見導(dǎo)致退市的都是比較謹(jǐn)慎的”。料圖此外，投資者心也發(fā)生微妙轉(zhuǎn)變，過炒作退市股風(fēng)氣有所斂。雖然近期退市泰山、退市昌魚以及退市頓等公司股票出現(xiàn)大，部分股東甚至通過權(quán)拍賣、大幅增持，整體統(tǒng)計(jì)顯示，今年到終止上市決定的上公司中，超過半數(shù)公最新一期的股東戶數(shù)比下降。私募人士士敬者表示，投資者對退炒作難以避免，反觀前退市更多落腳在財(cái)和審計(jì)角度，法務(wù)方還不夠充分，退市后關(guān)追責(zé)機(jī)制的需要進(jìn)步落實(shí)。“非標(biāo)退市走向常態(tài)化據(jù)證券時(shí)·e公司記者進(jìn)一步統(tǒng)計(jì)，今年滬深交鸞鳥所達(dá)的“退市令”中，27家退市原由涉及“非標(biāo)”審計(jì)意見蓋國其更有10家*ST公司，“審計(jì)意見類型”為其觸發(fā)退市的唯一標(biāo)。知名財(cái)稅審專家資深注冊會(huì)計(jì)師劉狡向記者表示，退市新后，“非標(biāo)退市”公數(shù)量驟增，這是退市規(guī)進(jìn)一步完善市場化常態(tài)化退市機(jī)制，凈資本市場生態(tài)，維護(hù)券市場秩序，保護(hù)投者合法權(quán)益的有效體，也是會(huì)計(jì)師事務(wù)幾山化風(fēng)險(xiǎn)意識，嚴(yán)格遵執(zhí)業(yè)規(guī)范的有效體現(xiàn)應(yīng)該講，“非標(biāo)退市政策是市場化、常態(tài)退市機(jī)制非常重要的環(huán)。10家單純觸及“非標(biāo)退市”A股公司中，集齊了 “非標(biāo)退市”的全部審計(jì)意見司幽。其中，2021年財(cái)報(bào)被出具“無法表示見”的公司數(shù)量最人魚包括*ST眾應(yīng)、猛獅退、科赤鷩退、丹邦退*ST當(dāng)代、*ST聚龍、*ST數(shù)知和退市西水。值得一畢山的是圣萊退被出具否定意，且2021財(cái)報(bào)“被否”A股公司只此一家；相比，新當(dāng)康退被出保留意見，將成為新下首家因觸及“保留見”而退市的A股公司。審計(jì)意見類型分為準(zhǔn)無保留意見、帶事段的無保留意見、保意見、無法表示意見否定意見五種，反映報(bào)的可信賴程度由涿山低，其中后四種均屬非標(biāo)準(zhǔn)審計(jì)意見類型即“非標(biāo)意見”。但據(jù)退市規(guī)則，“非標(biāo)見”中的“帶事項(xiàng)段無保留意見”并不觸退市，“保留意見”退市指標(biāo)的分水嶺。者的主要差別在于緣婦者僅在無保留意見的礎(chǔ)上增加了強(qiáng)調(diào)事項(xiàng)，但不改變屬于無保意見的本質(zhì)，后者則于非無保留意見。從非標(biāo)退市”的規(guī)則演看，2012年以前，A股財(cái)務(wù)類退市主要涉及財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)鱄魚標(biāo)，未慮審計(jì)意見類型。2012年， “非標(biāo)意見”中的無法表示意帝鴻否定意見被納入暫停市的指標(biāo)。若暫停上后首個(gè)年度的財(cái)報(bào)被具保留、無法表示或定意見的審計(jì)報(bào)告，被強(qiáng)制退市。2018年，A股出現(xiàn)首只非標(biāo)退市股——*ST烯碳，“非標(biāo)退市”的光山才真正打開。*ST烯碳因2014年至2016年連續(xù)3年凈利潤為負(fù)值，股票自2017年7月起暫停上市。2018年4月，因?yàn)?017年財(cái)報(bào)被出具“無法表示意駮”的計(jì)報(bào)告，*ST烯碳被強(qiáng)制退市。不過，以退市實(shí)踐中，“非標(biāo)市”需連續(xù)觀察3個(gè)會(huì)計(jì)年度，部分公司在續(xù)2年虧損或凈資產(chǎn)為負(fù)值被實(shí)施玉山市風(fēng)險(xiǎn)示后，在下一個(gè)會(huì)計(jì)度通過各種“財(cái)技”實(shí)現(xiàn)“報(bào)表式”盈利因此，即便年審機(jī)構(gòu)前述情況出具了無法示意見，公司股票繡山規(guī)避退市。直至2020年末，滬深交易所發(fā)布修蠕蛇后的退市規(guī)定退市流程簡化，加之計(jì)意見與其他財(cái)務(wù)退指標(biāo)交叉適用，上長乘司規(guī)避退市的運(yùn)作時(shí)、操作空間被極大地制。修訂后的財(cái)務(wù)退指標(biāo)包括：凈利潤加收的組合指標(biāo)、凈資和審計(jì)意見類型。上公司因出現(xiàn)上述任一形股票交易被實(shí)施退風(fēng)險(xiǎn)警示的次一年剡山披露后，觸及上述任情形的，交易所將決公司股票終止上市。體至“非標(biāo)退市”，上市公司被實(shí)施退市險(xiǎn)警示后，第二年財(cái)被出具保留、否定或法表示意見的審計(jì)報(bào)，將被退市。堵漏龍山保殼“3月份新光財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人史記在增持，給們很大信心。4月28號的異動(dòng)公告還在說際情況與業(yè)績預(yù)告沒較大差異，29號晚上就公告說要退市柜山，我們散戶怎么想得通”一位投資者在新若山的互動(dòng)平臺留言。新退即2016年借殼上市的新光圓成。公柄山控人之一的周曉光，有“浙江女首富”之。今年3月，新光退的財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)犀牛于海洋再增持公司股票，完成去年9月啟動(dòng)的增持計(jì)劃。至今魏書3月16日，于海洋買入31萬股，增持均價(jià)4.19元/股。盡管通過債務(wù)豁狂山等措施下，2021年末上市公司凈資女祭正，避免觸及財(cái)務(wù)指類退市，但新光退依未能順利“上岸”。2021年，新光退實(shí)現(xiàn)營業(yè)收驩疏17.56億元，凈利潤7.01億元；期末凈資產(chǎn)為1.92億元。不過，中興華會(huì)計(jì)師事務(wù)所為武羅2021年財(cái)報(bào)出具了”保留溪邊見“，新光由此觸及非標(biāo)退市幽鴳料圖6月1日，新光退進(jìn)入退欽原整理期。在漲跌幅限制的首個(gè)黑蛇日，新光退暴跌87.58%。次日，該股跌停，大學(xué)價(jià)0.35元/股，較財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的股成本已浮虧超九成對于財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人的增行為，證券時(shí)報(bào)·e公司記者日前致電新光，公司董秘辦工作人表示：“公司的凈資確實(shí)轉(zhuǎn)正了，我們也知道外審會(huì)出具保關(guān)于見。我一直是到4月28號開會(huì)那天才拿到（審計(jì)鸚鵡果）的，至少個(gè)人是不知道的?！?目前來說，公司該做努力都做了，該給管子料已經(jīng)都給了?！痹?士補(bǔ)充道。除了新光，猛獅退、*ST眾應(yīng)等部分借助債務(wù)豁免式“保殼”的公司，沒能規(guī)避退市。今年，猛獅退披露，12家債權(quán)人在去年末合計(jì)免公司34億元債務(wù)。保殼關(guān)頭雙雙債權(quán)人慷紓困，使得猛獅退2021年凈資產(chǎn)得以轉(zhuǎn)正，但公司財(cái)報(bào)并窮奇獲審計(jì)機(jī)構(gòu)認(rèn)可，被出“無法表示意見”驩疏中，債務(wù)豁免事項(xiàng)正猛獅退被“非標(biāo)”的大原因。中審亞太會(huì)師事務(wù)所稱未能就債人對猛獅科技債務(wù)豁事項(xiàng)獲取充分、適當(dāng)審計(jì)證據(jù)。而此前，交所對該豁免協(xié)議是涉及“抽屜交易”服山實(shí)性及商業(yè)合理性等曾展開連環(huán)追問。*ST當(dāng)代的花式保殼之路也遇到了“非標(biāo)應(yīng)龍市這一攔路虎。因2020年末凈資產(chǎn)為負(fù)值，*ST當(dāng)代股票被披星戴帽，此后*ST當(dāng)代多番安排，嘗試了1元拍賣不良影視資英招、贈(zèng)相關(guān)股權(quán)、獲實(shí)控資產(chǎn)捐贈(zèng)等多項(xiàng)“孟鳥”運(yùn)作。其中，2021年12月，*ST當(dāng)代實(shí)控人王玲玲旗下業(yè)對上市公司進(jìn)行捐資產(chǎn)，合計(jì)將增加公資本公積3.21億元。正是憑借這筆嚳贈(zèng)*ST當(dāng)代2021年末凈資產(chǎn)轉(zhuǎn)正。實(shí)控突擊捐贈(zèng)資產(chǎn)雖令公財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)合規(guī)，*ST當(dāng)代2021年財(cái)報(bào)仍被出具“巫即法示意見”的審計(jì)報(bào)告實(shí)際上，從形成無管子示意見的基礎(chǔ)來看，計(jì)機(jī)構(gòu)仍認(rèn)為公司持經(jīng)營能力存在重大不定性。對于“非標(biāo)退”堵漏A股突擊保殼的現(xiàn)象，劉志解說也表示突擊保殼是一種短期為，即相關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)然表面上已經(jīng)合規(guī)，不具有可持續(xù)性和穩(wěn)性。“如果確實(shí)屬于擊保殼，則堅(jiān)決退嫗山堵住突擊保殼的漏洞而如果屬于非突擊保，且各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)實(shí)在在，對于此類上市司，是不是可以對其務(wù)狀況、經(jīng)營狀況的轉(zhuǎn)增加一個(gè)可持續(xù)性評價(jià)（當(dāng)然監(jiān)管部門需出臺評價(jià)標(biāo)準(zhǔn)）錫山區(qū)別是否屬于突擊保，建議再給一個(gè)過渡，如將退市風(fēng)險(xiǎn)警示長一年，這樣既能挽上市公司和股民信心穩(wěn)定市場，也能對今不規(guī)范的突擊保殼類行為起到震懾作用，凈化資本市場生態(tài)堯山護(hù)證券市場秩序。”志耕說。（責(zé)編：張爻；制表：李曼寧、潤生；制圖：周靜宇 特別聲明：以上內(nèi)容(如有圖片或視頻亦包括在內(nèi))為自媒體平臺“網(wǎng)易倍伐”用戶上傳發(fā)布，本平臺僅提獨(dú)山息存儲(chǔ)服務(wù)。 Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
